Actualité Marchés Mensuel Mai 2025

La fin de l’exceptionnalisme américain

• L’incertitude accrue suscitée par les politiques récentes a propulsé la volatilité des marchés à la hausse, ce qui conforte notre anticipation d’un « monde en rotation » en 2025
• L’accès de faiblesse récent des actions et des obligations américaines ainsi que du dollar pourrait marquer la fin de l’« exceptionnalisme américain » et le début d’un « exceptionnalisme de la zone EAFE » (Europe, Australasie, Extrême-Orient), avec une rotation des performances en faveur des secteurs et des régions qui ont longtemps sous-performé
• La diversification est une priorité. La diversification géographique est de retour. Les actifs alternatifs, comme la dette privée, les hedge funds (fonds alternatifs) et les actifs réels défensifs (peu sensibles à la conjoncture), peuvent renforcer la capacité de résistance des portefeuilles. L’or a offert une protection efficace contre l’incertitude. Il ne semble pas souhaitable de se limiter aux obligations pour équilibrer les portefeuilles.

Fourni à titre illustratif, le présent commentaire offre une vue globale de l’évolution récente de la conjoncture économique. Il s’agit d’un support marketing qui ne constitue ni un conseil d’investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d’investissement à destination des lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en investissement. Il n’a pas été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de négociation préalablement à sa diffusion.